Ett lands betalningsbalansöverskott. Statens betalningsbalans. Betalningsbalans mätning koncept

Betalningssaldo är en statistisk sammanfattning av ekonomiska transaktioner som utförs mellan invånare i ett visst land och omvärlden under en viss tidsperiod, vanligtvis ett år.

Betalningsbalansen (tabell 6.2) är sammanställd enligt redovisningsprincipen dubbel bokföring av varje ekonomisk transaktion, vilket innebär att varje transaktion automatiskt registreras i betalningsbalansen två gånger: en gång som en kredit och en gång som en debet, eller vice versa.

Kreditera återspeglar ett utflöde av värden, som bör följas av ett motkassaflöde från utländska medborgare (export av varor, tillhandahållande av tjänster till utländska medborgare, försäljning av värdepapper till utländska medborgare).

Debitera återspeglar inflödet av värden som invånare i ett visst land måste betala för (import av varor, köp av tjänster av invånare i ett visst land utomlands, köp av utländska värdepapper av medborgare, företag och staten i ett visst land).

Skillnaden mellan mängden betalningar till utländska enheter och beloppet som tas emot från dem återspeglar Medbetalningsbalansbalans . Positiv, eller betalningsbalansöverskott, indikerar att inbetalningar i utländsk valuta till landet överstiger betalningar i utländsk valuta. Brist, eller passiv balans, innebär att valutabetalningar till utländska medborgare överstiger inbetalningar i utländsk valuta till landet. Likheten mellan valutakvitton till landet och valutabetalningar indikerar ett jämviktstillstånd för betalningsbalansen med ett saldo på noll.

För att förena metoderna för sammanställning av betalningsbalansen och enhetligheten i innehållet i indikatorer beräknade på grundval av den publiceras betalningsbalanshandboken regelbundet i olika medlemsländer i Internationella valutafonden (IMF). Guiden är för närvarande i sin 5:e upplaga, antagen 1993 och används av de flesta länder i världen.

Tabell 6.2 Standardstruktur för betalningsbalansen


I. Löpande konto
1. Export av varor	2. Import av varor
Handelsbalans (förflyttning av varor)
3. Export av tjänster	4. Import av tjänster
Balans mellan rörelser av varor och tjänster
5. Löpande överföringar från utlandet	6. Löpande överföringar utomlands
Nuvarande kontosaldo
II. Kapital- och finanskonto
7. Nettokapitalöverföringar från utlandet
8. Att få lån	9. Ge lån
10. Rensa utelämnanden och fel
Kapitalflödesbalans
Betalningsbalans
	11. Nettoökning av officiella guld- och valutareserver

Alla betalningsbalansposter är indelade i två grupper beroende på transaktionernas ekonomiska karaktär:

1) nuvarande konto, som återspeglar den faktiska förmögenhetens rörelse mellan länder, inklusive transaktioner med varor, tjänster, inkomster från utländska investeringar och löpande transfereringar;

2) kapital och finanskonto, som visar finansieringskällorna för den löpande verksamheten och inkluderar kapitalöverföringar, förvärv eller försäljningar av icke-finansiella tillgångar och transaktioner med ägande av finansiella tillgångar och skulder för en viss regering.

Den mest betydande delen av betalningsbalansen är bytesbalansen, som omfattar handelsbalansen, tjänstebalansen samt nettoinkomst och löpande nettotransfereringar. Den största delen av bytesbalansen är handelsbalans, representerar förhållandet mellan värdet av export och import av varor under en viss tidsperiod. Det låter dig analysera landets deltagande i den internationella arbetsfördelningen, bestämma dess plats i internationell handel och illustrerar också utrikeshandelns roll för att uppnå makroekonomisk jämvikt i den nationella ekonomin. En positiv eller negativ handelsbalans avgör till stor del den motsvarande karaktären av saldot, inte bara för betalningsbalansens bytesbalans, utan också tillståndet för betalningsbalansen som helhet. För de flesta länder vilar betalningsbalansens jämvikt på handelsbalansen.

Finansieringen av den internationella rörligheten av varor och tjänster återspeglas i kapital- och finanskontot, som består av ett kapitalkonto, som återspeglar kapitalöverföringar, och ett finansiellt konto, som återspeglar förändringar i ägarförhållandena för ett visst lands utländska finansiella tillgångar. och skulder.

Om kapitalkontot är positivt ( CF > 0 ), kommer landet att visa sig vara en importör (låntagare) av kapital. Om kapitalkontot är negativt ( CF < 0 ), exporterar landet kapital och är en borgenär.

Kapitalrörelsen är nära relaterad till rörligheten av varor och tjänster, vilket återspeglas i bytesbalansen som skillnaden mellan export ( X) och importera ( M) varor och tjänster: NX = X – M. Det antas att om ett land importerar kapital, så utökar det importen av varor och tjänster till landet på bekostnad av detta kapital. Sådana lån tillåter landet att importera fler varor och tjänster än det exporterar, så nettoexporten blir negativ ( NX < 0 ).

Som importör av kapital är landet således en importör av varor och tjänster. På världsmarknaden fungerar den som en gäldenär, vilket innebär att det i betalningsbalansen finns ett positivt saldo på kapitalbalansen och ett underskott i bytesbalansen:

CF > 0 Och NX < 0 .

Och vice versa, om ett land exporterar varor och tjänster och nettoexporten är positiv ( NX >0 ), kommer de erhållna medlen att säkerställa att det nationella sparandet överstiger inhemska investeringar. Överskottsbesparingar kan användas för att låna ut till utländska partners. På världsscenen agerar landet som borgenär. Detta innebär den motsatta situationen: ett underskott i kapitalbalansen och ett överskott i bytesbalansen:

CF < 0 Och NX > 0 .

Följaktligen är kapitalrörelsen och rörligheten för varor och tjänster, för det första, ömsesidigt motsatta, därför beaktas de i betalningsbalansen med olika tecken, och för det andra, idealiskt balanserar de varandra:

CF = – NX,

det vill säga kapitalkontot ( CF) måste vara lika med byteskontot ( NX) och betalningsbalansen måste vara noll.

Staten för som regel en politik för aktiv reglering av betalningsbalansen, vilket beror på behovet av att föra en effektiv inhemsk ekonomisk politik och förhindra mellanstatliga och internationella handels- och finanskriser.

Vid reglering av betalningsbalansen använder staten följande verktyg:

1) direkt kontroll över importen av kapital, för vilken olika typer av restriktioner och skärpningar används inom tullpolitikens område, överföring till utlandet av inkomster från utländska investeringar m.m. Sådana åtgärder kan ha en kortsiktig effekt, men på lång sikt kommer de att påverka nationella företags konkurrenskraft negativt och kommer också att avskräcka utländska investerare.

2) begränsa inflationen för att minska den inhemska efterfrågan genom att minska budgetunderskottet, ändra diskonteringsräntan och sätta gränser för penningmängdens tillväxt;

3) devalvering av den nationella valutan för att stimulera export, men endast om landet har exportpotential och om situationen på världsmarknaden är gynnsam;

4) reglering av växelkursen. En depreciering av växelkursen stimulerar, allt annat lika, exporten och minskar importen;

5) manipulation av diskonteringsräntan.

Inte bara länder med ett negativt saldo bör reglera sin betalningsbalans (tabell.

6.3), men också med en positiv balans, eftersom den okontrollerade tillväxten av aktiva

Betalningsbalansen skapar problem med en övervärderad växelkurs, avmattning i ekonomisk tillväxt och arbetslöshet, vilket framgår av Tysklands och Japans ekonomiska praxis.

Tabell 6.3 Betalningsbalansen för länder i världen för 2011, miljoner US-dollar

	Betalningsbalans

2. Saudiarabien
3. Tyskland



196. Frankrike
197. Italien
198. Amerikas förenta stater

Exempel på att lösa typiska problem

Problem 1

2010 levererade det japanska företaget hushållsapparater till Ryssland till ett belopp av 420 tusen yen. Företagets vinst i rubel uppgick till 400 tusen rubel. Bestäm produktionskostnaden i yen och företagets rubelintäkter om växelkursen var 10 yen = 32 rubel.

Lösning:

För att bestämma produktionskostnaden i yen och rubelintäkter för ett japanskt företag är det nödvändigt att bestämma den nominella växelkursen ( En) enligt formel (6.1):

Den nominella växelkursen i detta fall kommer att återspegla "priset" på rubeln uttryckt i yen. För att bestämma företagets rubelintäkter ( TRgnugga), behöver du intäkter uttryckta i yen ( PROVA) dividerat med den nominella växelkursen. Vi får:

Produktkostnaden beräknas som skillnaden mellan total inkomst (intäkter) och vinst ( P r). Låt oss bestämma produktionskostnaden i rubel ( TCgnugga):

Låt oss bestämma produktionskostnaden i yen ( TCyen):

Således uppgick produktionskostnaden i yen till 295 tusen yen, och företagets rubelintäkter var 1 344 tusen rubel.

Problem 2

Betalningsbalansen kännetecknas av följande transaktioner:

· export av varor uppgick till 70 miljoner rubel;

· import av tjänster – 45 miljoner rubel;

· löpande överföringar från utlandet – 110 miljoner rubel;

· Repatriering av vinster från utländska investerare – 90 miljoner rubel.

Bestäm bytesbalansen för betalningsbalansen.

Lösning:

Betalningsbalansens bytesbalans är skillnaden mellan det belopp som erhålls från utlänningar (kredit) och det belopp som betalas ut till utlänningar.

Lånet kommer att täcka två belopp: intäkter från export av varor för 70 miljoner rubel. och löpande överföringar från utlandet till ett belopp av 110 miljoner rubel, vilket totalt uppgår till 180 miljoner rubel.

Debiteringen kommer att återspegla två transaktioner: import av tjänster - 45 miljoner rubel. och repatriering av vinster från utländska investerare, det vill säga export av vinster utomlands - 90 miljoner rubel, vilket är lika med 135 miljoner rubel.

Följaktligen kommer förhållandet mellan inflödet av valuta från utlandet och dess utflöde utomlands att vara:

180 – 135 = 45 miljoner rubel.

Således kommer bytesbalansen för betalningsbalansen att vara 45 miljoner rubel.

Självkontrolluppgifter

1. Upprätta en överensstämmelse mellan transaktionen och den del av balansräkningen (debet/kredit) där den kommer att återspeglas:

En del av balansen
	a) Export av varor
	b) Köp av utländska värdepapper
	c) Inköp av tjänster av bosatta utomlands
	d) Försäljning av aktier och obligationer till utlänningar
	e) Repatriering av vinster

3. Ett land med högteknologisk teknisk utrustning för produktion bör specialisera sig på produktion och export...

a) Arbetsintensiva produkter;

b) kapitalintensiva produkter.

c) jordbruksprodukter.

d) Denna fråga kan inte besvaras utifrån tillgänglig information.

4. Protektionism som statens utrikesekonomiska politik syftar till att skydda konkurrensen...

a) inhemska varor på den inhemska marknaden.

b) inhemska varor på den utländska marknaden;

c) importerade varor på den inhemska marknaden.

d) inhemska och importerade varor på världsmarknaden.

5. Att lösa det skattemässiga problemet för tullmetoder för att reglera utrikeshandeln innebär...

a) skapa gynnsamma villkor för inhemska producenter;

b) ta emot ytterligare inkomster till statsbudgeten;

c) Utveckling av kontrakt med utländska partners.

d) minskning av importen.

6. Växelkursen i de flesta länder bestäms för närvarande beroende på...

a) läget för sociala spänningar i olika länder;

b) fluktuationer i utbud och efterfrågan på världens valutamarknader;

c) kurser fastställda av regeringarna i ledande länder;

d) graden av deltagande i världshandeln.

1. Skillnaden i värdena för nominella och reala växelkurser är resultatet av åtgärden...

a) Valutamarknader.

b) valutaspekulanter.

c) statlig penningpolitik;

d) inflation.

2. Debiteringen i betalningsbalansen återspeglar...

a) utflöde av värden från landet;

b) utflöde av valuta från landet;

c) inflöde av värden till landet;

d) försäljning av värdepapper till utländska medborgare.

3. Landets ekonomi beskrivs av följande data:

· export av varor – 19 650 US-dollar;

· import av varor – 21 758 US-dollar;

· inkomster för invånare från utländska investeringar i form av räntebetalningar från utlandet – 3 621 USD;

· betalningar till utländska investerare i form av ränta – 1 394 USD;

· landets medborgares utgifter för turism – 19 191 USD;

· landets inkomster från turism – 1 750 USD;

· kapitalutflöde från landet – 4 174 USD;

· kapitalinflöde till landet – 6 612 USD.

Beräkna saldot på landets byteskonto, finansiella konto och betalningsbalans.

4. Till en dollarkurs på 0,7 euro sålde det amerikanska företaget varor värda 140 tusen euro till franska köpare. Bestäm exportörens valutavinst när dollarkursen ökar till 0,75 euro.

5. En japansk bil kostar 500 tusen yen, en bil i samma klass tillverkad i USA kostar 10 tusen dollar. Bestäm de nominella och reala växelkurserna för de två valutorna, förutsatt att du för en dollar kan få 100 japanska yen.

6. I land A är den förväntade inflationstakten 11 % och i land B är den 8 %. Den nominella räntan i land A är 13 % och i land B är den 12 %. Bestäm riktningen för kapitalrörelser mellan länder och bekräfta med beräkningar.

Avancerade uppgifter

1. Förklara skillnaderna mellan de kortsiktiga och långsiktiga effekterna av upprättandet av utrikeshandelsrelationer på inkomstfördelningen mellan ägare av de produktionsfaktorer som används vid produktion av export- och importersättningsprodukter. Kan vi säga att handelsliberalisering i slutändan gynnar alla?

2. Förklara varför, med en fast växelkurs, penningpolitiken inom ett land är ineffektiv. Vilken roll spelar centralbankens sterilisering av förändringar i valutareserver i detta?

3. En guldfyndighet har upptäckts i landet. Gruvarbetare med utrustning kommer till landet för att organisera dess utvinning. Vilka faktorer tyder på att en bytesbalanstillgång kommer att uppstå och vilka tyder på att en skuld kommer att uppstå? Kommer saldot på det finansiella kontot att vara aktivt eller passivt?

litteratur

Betalningssaldo- förflyttning av medel i form av betalningar från land till land. Betalningsbalansen kännetecknar förhållandet mellan beloppen av betalningar som gjorts av ett land utomlands under en viss period och mottagits till landet under samma period. Betalningsbalansen där kontantinkomsterna överstiger deras utgifter kallas aktiv, betalningsbalansen där utgifterna för medel överstiger deras intäkter kallas passiv. En del av betalningsbalansen är bytesbalansen (inklusive handelsbalansen, som inkluderar saldot av export och import av varor, den "osynliga" bytesbalansen, bestående av nettoexport av tjänster, investeringsintäkter, transfereringar) och kapitalflödesbalans (som återspeglar utflöde och inflöde av kapital från och in i landet). Betalningsbalansen är en viktig indikator och ett verktyg som gör att vi kan förutse graden av ett lands möjliga deltagande i världshandeln och internationella ekonomiska förbindelser, och att fastställa dess solvens. Det speciella med detta koncept är att de ursprungliga och moderna definitionerna av denna term har grundläggande skillnader, vilket ofta är missvisande. Termen "betalningsbalans" användes först av James Denham-Stuart i hans Enquiry into the Principles of Political Economy (1767). Stewart definierar betalningsbalansen som ett oberoende koncept, som består av:

Utgifter för medborgare utomlands.
Betalningar av skulder, kapital och räntor till utlänningar.

Således återspeglade betalningsbalansen till en början endast gjorda betalningar och inte Allt utländska ekonomiska transaktioner med materiella, finansiella och intellektuella tillgångar (utländska ekonomiska transaktioner är transaktioner mellan inhemska och utländska).

Samtidigt bör det noteras att den moderna betalningsbalansens konceptuella grund, logik och struktur bygger på tidigare idéer om betalningsbalansens syfte.

Vid sammanställning av betalningsbalansen används den dubbla bokföringsprincipen som accepteras i redovisningen. Varje transaktion återspeglas i kontots debet och kredit, och det totala debetbeloppet måste vara lika med det totala kreditbeloppet. Kreditbelopp bildas som ett resultat av export av varor och tjänster och kapitalinflöden, vilket leder till mottagande av utländsk valuta på kontot; de reflekteras med ett "plus"-tecken. Debetbelopp genereras som ett resultat av import av varor och tjänster och kapitalutflöden, vilket leder till konsumtion av utländsk valuta. De reflekteras med ett minustecken. I betalningsbalansen återspeglas ekonomiska transaktioner till marknadspriser, det vill säga till de priser till vilka ekonomiska värden faktiskt byttes ut.

Betalningsbalansstruktur

Det finns olika metoder för att sammanställa betalningsbalanser. För närvarande är den mest kända klassificeringen av betalningsbalansposter som föreslås av Internationella valutafonden.

Denna metod är baserad på en återspegling av den objektiva verkligheten - behovet av att särskilja två stora delar av betalningsbalansen. Detta beror främst på att varje transaktion har två sidor - kommersiella och finansiella, som ur värderedovisningssynpunkt i själva verket är en spegelbild av varandra.

Export av varor och tjänster innebär en ökning av fordringar på utlänningar (vilket registreras i betalningsbalansen med ett "+"-tecken) och följaktligen en minskning av finansiella förpliktelser till utländska medborgare (vilket registreras med ett " −” tecken). Summan av de två kontona bör resultera i noll. Som ett resultat av exporten av varor och tjänster ackumulerar landet valutareserver, från vilka i synnerhet betalningar för import görs.

I avsaknad av tillräckliga valutareserver för att betala för import kan ett land ta till utländska lån, som inte förmedlas genom export av varor och tjänster (men som sedan måste täckas av ökande nationell export). I det här fallet innebär handelssidan av transaktionen (import av varor eller tjänster) uppkomsten av skulder till utlänningar som kräver återbetalning (vilket registreras med ett "−"-tecken), och att locka lån från utländska medborgare innebär en ökning av skyldigheterna till utlänningar (vilket registreras med ett "+").

Det är därför betalningsbalansen är uppdelad i två stora sektioner: bytesbalansen ( nuvarande kontosaldo) och kapital- och finanskontot ( kapital och finanskonto). IMF publicerar betalningsbalanser i två format: aggregerade och mer detaljerade saldon.

Även om det i praktiken används olika system för att presentera betalningsbalansen sammanställd enligt IMF-metoden, är de i princip desamma.

Typer av presentation och betalningsbalans

När den publiceras kan betalningsbalansen presenteras i en "neutral" eller "analytisk" form. I "neutral" form varor, tjänster och löpande transfereringar kombineras i bytesbalansen och kapitaltransfereringar, direktinvesteringar, portföljinvesteringar, finansiella derivat, andra investeringar och reservtillgångar kombineras i kapital- och finanskontot. För att säkerställa jämställdhet mellan konton läggs det till balanspost"Nettofel och utelämnanden" och visar en total balans på noll.

Den "neutrala" presentationsformen har ett antal nackdelar, i synnerhet försvinner den det totala resultatet av ekonomisk och annan kommunikation av landets invånare med omvärlden; dessutom är det omöjligt att avgöra om de givna indikatorerna har oberoende betydelse , eller om de är derivatposter som ingår där för att uppfylla principen om dubbelinmatning.

I detta avseende, tillsammans med den "neutrala presentationen", rekommenderar IMF att man utarbetar en alternativ version av betalningsbalansen, vars kärna är att omklassificera och omgruppera den tillgängliga informationen på ett sådant sätt att den om möjligt separerar primär , autonoma transaktioner från sekundära, balanserande poster. Detta alternativ ( "analytisk syn") redan innebär härledning av en aktiv eller passiv betalningsbalans, vilket bör definieras som det totala resultatet av oberoende, autonoma operationer av löpande och kapitalmässig karaktär, oberoende utförda av inhemska och utländska personer i deras relationer med varandra, och därmed visa riktningen för landets utländska ekonomiska aktivitet. Alla andra transaktioner, särskilt genom officiella myndigheter, betraktas som balanseringstransaktioner för finansiering eller användning av saldot, med angivande av metoder och källor för dess avveckling.

Det finns inget strikt begrepp "betalningsbalans", eftersom betalningsbalansposterna (neutral representation) enligt definitionen är lika med noll. Men ganska ofta förstås detta begrepp som bytesbalansen, som ingår i BNP som en komponent av "nettoexport". När man bedömer bytesbalansen kan vi tala om dess underskott (negativt saldo) eller överskott (positivt saldo).

Historiskt har det funnits flera tillvägagångssätt för vilka specifika operationer bör identifieras som "balanserande". Enligt IMF:s rekommendation inkluderar saldoposter: transaktioner från officiella monetära myndigheter med valutareserver (guld, utländsk valuta, reservposition i IMF och tillgångar i SDR); förändringar i officiella monetära myndigheters skyldigheter gentemot utländska officiella institutioner, inklusive internationella organisationer, tilldelning av SDR.

Betalningsbalansposter

Låt oss överväga mer i detalj strukturen för betalningsbalansen som den publiceras i IMFs tidskrifter.

A. Handelsbalans B. Tjänstesaldot C. Löpande transfereringar

2. Kapital- och finanskonto

A. Kapitalkonto B. Finansiellt konto. 1. Direktinvesteringar 2. Portföljinvesteringar 3. Övriga investeringar 4. Reservtillgångar

Utrikeshandelsbalansen

Det första underavsnittet i bytesbalansen är det s.k. utrikeshandelsbalansen. IMF rekommenderar att både export och import värderas enhetligt - till priset på gränsen till den exporterande ekonomin. FOB-priser bör således användas för att värdera både export och import. Ofta i praktiken är uppgifter om importleveranser kända i kostnads-, försäkrings- och fraktpriser och en lämplig ändring införs. Denna ändring för länder som USA, Tyskland, Frankrike uppgick till 3 till 4 % av importvolymen till FOB-priser i slutet av 90-talet.

Servicebalanser och faktorinkomster

Det andra underavsnittet i bytesbalansen är tjänstebalansen. Tjänster blir allt viktigare i internationell handel. En mycket viktig del av bytesbalansen är också faktorinkomstbalansen, eftersom detta underavsnitt särskilt tar hänsyn till inkomster från utländska investeringar eller betalningar på utländska investeringar.

Det är ingen slump att just denna underavdelning av bytesbalansen är av särskild betydelse för utvecklingen av utländskt företagande i ett visst land. Oförmågan att överföra vinster från investeringar utanför landet är ett kraftfullt avskräckande mot utländska investeringar. IMF-stadgan har en särskild artikel (åttonde, del 2 (a), 3 och 4), enligt vilken ett land som tar på sig de skyldigheter som anges i denna artikel inte senare, i synnerhet, utan att erhålla lämpligt medgivande från IMF, inte kan införa restriktioner om att göra betalningar och överföringar för pågående transaktioner, införa flera växelkurser eller upprätta diskriminerande växelkursrestriktioner.

De allra flesta av IMF:s medlemsländer (cirka 150 i slutet av 2001) har anslutit sig till denna artikel. Ryssland tillkännagav sin anslutning till artikel åtta den 1 juni 1996.

Löpande överföringar inkluderar också olika ensidiga överföringar, inklusive mottagande av resurser och betalningar på vederlagsfri basis.

Kapital- och finanskonto

Den andra delen av betalningsbalansen består huvudsakligen av poster som återspeglar kapitalrörelser och finansiella instrument, särskilt direkta investeringar och portföljinvesteringar beaktas. Detta avsnitt återspeglar handelslån och förskott som tillhandahålls och attraheras; lån och lån som tillhandahålls och attraheras; kontanter utländsk valuta; saldon och insättningar på löpande konton; förfallna skulder, inklusive skulder på varuleveranser baserade på mellanstatliga överenskommelser; förändring av skulden vid snabb utebliven exportvaluta och rubelintäkter och utestående importförskott.

Ett bytesbalansunderskott speglar en ökning av ett lands skuld till andra länder. När ett land står inför ett bytesbalansunderskott är det skyldigt att betala det. I analogi, om din familjs utgifter verkar vara högre än din inkomst under en lång tid, för att betala dem kommer du att tvingas antingen ta ut pengar från ditt bankkonto, ta ett banklån, låna pengar av vänner eller sälja din bil .

Betalningsbalansens bytesbalansunderskott kan finansieras:

Genom att sälja en del av tillgångarna till utlänningar, det vill säga genom att investera utländskt kapital i ett visst lands ekonomi i form av direkt- eller portföljinvesteringar;

Använda utländska lån från utländska banker, regeringar eller internationella organisationer;

Genom att minska officiella valutareserver som innehas av centralbanken.

Bytesbalansfinansieringen har dock en gräns när efterfrågade tillgångar är uttömda, ingen är villig att låna ut längre, officiella valutareserver minimeras och bytesbalansen måste justeras genom att minska landets utgifter utomlands eller öka intäkterna från försäljning av tjänster och varor utomlands.

Alla internationella transaktioner med landets tillgångar (deras köp och försäljning) återspeglas i kapital- och finanskontot. När till exempel Ryssland beviljas ett utländskt lån säljer man en tillgång, det vill säga ett löfte att betala tillbaka den i framtiden med ränta. En sådan transaktion kommer att återspeglas i kapitalkontot och finansiella transaktioner i kolumnen "lån".

Kapital- och finanskontot inkluderar även nettokapitalöverföringar (omotiverad överföring av ägande av anläggningstillgångar). Dessa inkluderar investeringsbidrag som ges för till exempel byggande av vägar, sjukhus och flygfält. "Avskrivning" av skuld till staten ingår också i detta avsnitt av betalningsbalansen.

Saldot av kapital- och finansposter som återspeglar tillhandahållandet och mottagandet av långfristiga och kortfristiga lån visar nettointäkterna av utländsk valuta från alla transaktioner i tillgångar. Att tillhandahålla lån innebär utgifter för köp av tillgångar utomlands (aktier, obligationer, fastigheter etc.), medan att ta emot lån är inget annat än intäkter från försäljning av tillgångar.

Långfristiga lån lämnas i form av "direkta" eller "portföljinvesteringar". "Direkta" investeringar inkluderar investeringar i företag som till stor del ägs av investeraren, vilket gör att denne kan utöva kontroll över dessa företags verksamhet. Alla andra typer av långfristiga placeringar klassificeras som "portfölj".

Alla internationella transaktioner i tillgångar (med undantag för officiella valutareserver som ägs av centralbanken) allokeras villkorligt till kapitalkontot. Ett överskott på kapitalbalansen definieras som nettoinflödet av kapital till ett land. Tvärtom uppstår nettoutflöde (eller kapitalexport) mot bakgrund av ett underskott i kapitalbalansen, när kostnaderna för att köpa tillgångar utomlands överstiger intäkterna från deras försäljning utomlands.

Genom att komplettera bytesbalansen med kapitalkontoposter och finansiella instrument som återspeglar tillhandahållandet och mottagandet av långfristiga och kortfristiga lån, samt nettokapitalöverföringar, gör det möjligt för oss att erhålla det så kallade saldot på officiella konton.

I saldot på officiella konton ingår även posten "Netto utelämnanden och fel". Även om varje transaktion teoretiskt sett bör återspeglas två gånger i betalningsbalansen - som en debet och som en kredit - i praktiken är detta krav ofta inte uppfyllt. I vissa fall beaktas genomförda transaktioner av olika tjänster, vars information kanske inte sammanfaller både i tid och i numeriska termer. Vissa flöden av ekonomiskt värde kan helt och hållet förbli utanför ramarna för statistisk redovisning, särskilt när det gäller illegala transaktioner. Det totala beloppet av sådana oredovisade flöden kan endast fastställas genom att beräkna de totala kredit- och debetsummorna.

En dubbelräknad betalningsbalans är per definition noll, vilket innebär att alla landets skulder ska betalas. Därför måste bytesbalansunderskottet exakt motsvara överskottet på kapital- och finanskontot. Om invånarna i landet som helhet spenderar mer på köp av utländska varor, tjänster och tillgångar än de får på att sälja sina varor, tjänster och tillgångar till utlänningar, det vill säga om saldot på de officiella kontona är i underskott, är skuldåterbetalningen genomförs av centralbanken genom att minska officiella valutareserver (i händelse av att centralbanken avstår från att justera växelkursen).

Artikel "Rena fel och utelämnanden"

Eftersom uppgifterna på vilka betalningsbalansen sammanställs kommer från olika källor, för att sammanfatta den slutliga summan, med hänsyn till principen om dubbel bokföring (debet är lika med kredit), införs en artikel "Fel och utelämnanden" som inkluderar de saknade till noll saldovolym av debet-/kredittransaktioner. Denna artikel är teknisk och har ingen tydlig ekonomisk tolkning.

I de länder där statistisk redovisning av utrikeshandelsverksamhet har starka traditioner är det relativa värdet av denna post som regel litet (vanligtvis anses en nivå på upp till 5-7 % av export- eller importvolymen vara normal). Där det förekommer flykt eller illegalt utflöde av kapital kan detta värde vara betydligt högre. Volymen av oredovisade resurser kan också vara betydande i stater där illegala kapitalflöden flyter.

Men även i länder som USA, där det finns en stark tradition av statistisk redovisning, kan posten "Nettofel och utelämnanden" vara ganska betydande. År 1997 översteg således värdet av denna post i USA:s betalningsbalans 132 miljarder dollar, vilket var ungefär lika med bytesbalansen. Detta tyder på att amerikanska betalningsbalanskompilatorer inte heller har all information de behöver. Det är möjligt att en del av de medel som inte kan redovisas är av kriminellt ursprung.

Ur en formell synvinkel beräknas värdet av denna post i betalningsbalansen som skillnaden mellan beloppet på byteskontot och kontot för kapital och finansiella instrument, å ena sidan, och värdet av förändringen av tjänstemän. valutareserver (och andra relaterade) å andra sidan.

Slutlig balans

Genom att summera de första och andra delarna av balansräkningen, samt posten "Fel och utelämnanden", kan du sammanfatta det slutliga saldot, som kan ha antingen ett positivt eller negativt saldo.

Om det slutliga saldot är positivt ökar landet följaktligen sina fordringar på andra länder och följaktligen minskar dess förpliktelser gentemot dem med samma belopp. Tvärtom, om den slutliga balansräkningen är negativ måste den därför öka sina skulder till andra länder för att täcka underskottet i betalningsbalansen.

Det är därför som tecknet "-" i detta underavsnitt av balansräkningen (saldoposter) betyder en ökning av skulder gentemot utlänningar eller en minskning av fordringar gentemot utlänningar (och följaktligen en försämring av betalningsbalansen) . "+"-tecknet betyder en minskning av förpliktelserna gentemot utlandet eller en ökning av kraven för det senare.

Föreläsning 6. Statlig betalningsbalans

Statens betalningsbalansDet är förhållandet mellan mängden betalningar ett land får från utlandet och mängden betalningar det gör utomlands under en given tidsperiod. Betalningsbalansen återspeglar alla ekonomiska transaktioner mellan invånare i ett visst land och utländska personer (avräkningar för varor och tjänster, kapitalrörelser och ensidiga överföringar).

I enlighet med den federala lagen "Om valutareglering och valutakontroll" inkluderar invånare i Ryska federationen: 1. Individer som är medborgare i Ryska federationen och permanent bosatta på Ryska federationens territorium. 2. Medborgare i främmande länder permanent bosatta i Ryska federationen. 3. Juridiska personer registrerade i Ryska federationen. 4. Filialer, representationskontor och andra utländska avdelningar av juridiska personer registrerade i Ryska federationen. 5. Ryska federationen, Ryska federationens ingående enheter och kommuner.

Följande anses vara icke-bosatta: 1. Individer som är medborgare i främmande stater och permanent bosatta utanför Ryska federationen. 2. Medborgare i Ryska federationen permanent bosatta utanför Ryska federationen. 3. Juridiska personer registrerade utanför Ryska federationen. 4. Filialer, representationskontor och andra separata avdelningar av juridiska personer registrerade utanför Ryska federationen belägna på Ryska federationens territorium.

BETALNINGSBALANSSTRUKTUR

1. Löpande konto

1.1.Produkter och tjänster

1.2. Inkomster från investeringar och löner

1.3. Löpande överföringar

2.Kapital- och finanskonto

3. Rena fel och utelämnanden

Formellt, i en redovisningsmässig mening, har varje lands betalningsbalans alltid ett saldo på noll. Likhet mellan debet och kredit är en nödvändig förutsättning för att upprätta en balansräkning. Uteslutningen från beaktande av vissa av dess regleringsartiklar gör det dock möjligt att bedöma den aktiva, eller omvänt, passiva faktiska betalningsbalansen. Som regel bestäms den faktiska betalningsbalansen av tillståndet för dess huvudpost "Varor och tjänster". Överskottet av export av varor och tjänster över import gör den faktiska betalningsbalansen positiv, annars är den negativ. Vanligtvis strävar ett land efter att ha ett handelsöverskott. Det betyder att dess varor efterfrågas utomlands, staten samlar på sig guld- och valutareserver och en positiv bild av landets ekonomi bildas i världen. En passiv balans i handelsverksamheten leder till ett utflöde av valutamedel från staten. Det betyder att landet lever över sina tillgångar. Således är betalningsbalansen en av de viktigaste makroekonomiska indikatorerna som återspeglar tillståndet i landets ekonomi, dess plats i den internationella arbetsfördelningen och effektiviteten av statens penningpolitik. Betalningsbalansens tillstånd är en av de viktigaste faktorerna som bestämmer växelkursen för den nationella valutan i förhållande till utländska.

De flesta länder sammanställer och publicerar kvartalsvisa, halvårsvisa och årliga betalningsbalanser. I Ryssland är detta ansvar tilldelat Rysslands centralbank. Årsbalansräkningen publiceras i maj-juni påföljande år. Strukturen för betalningsbalansen utvecklas av IMF. Det är samma för alla länder, vilket säkerställer att deras betalningsbalanser är jämförbara. Betalningsbalansen sammanställd enligt IMF-standarden kallas balansen i neutral presentation. Dessutom sammanställer vissa länder, inklusive Ryssland, sin betalningsbalans i en analytisk presentation. Det återspeglar särdragen i ekonomin i en viss stat, som inte kan uttryckas av en balansräkning i en neutral representation. I den analytiska presentationen av den ryska betalningsbalansen klassificeras tillgångar och skulder inte enligt en funktionell grund, som i en neutral, utan enligt sektorer och branscher i ekonomin. Detta gör att vi kan spåra olika branschers inflytande på betalningsbalansen. Ryssland hade till exempel ett stort handelsöverskott på 2000-talet. Men en analys av balansräkningen i en analytisk representation gör att vi kan fastställa att grunden för detta välstånd var energihandel.

Betalningsbalansen bygger på redovisningsprincipen dubbel redovisning. Varje transaktion återspeglas två gånger: som en kredit på en artikel och som en debitering till en annan. Denna regel bygger på principen att de flesta transaktioner innebär likvärdiga utbyten av ekonomiskt värde. Om det finns en vederlagsfri tillhandahållande av ekonomiska värden utan motsvarande utbyte, för att återspegla denna operation i kontona, införs en saldopost som kallas "Löpande överföringar" två gånger i betalningsbalansen.

Betalningsbalansen består av två huvudsektioner: bytesbalansen och kontot för kapital och finansiella instrument. Bytesbalansen speglar transaktioner med verkliga resurser. Det kallas handelsbalansen. Kapital- och finanskontot visar finansiering och flödet av reala resurser. Om en räkning är negativ kommer den andra att vara positiv. Samtidigt ingår överföringar i byteskontot, eftersom de är saldoposter för löpande transaktioner och inte visar sin finansiering.

Transaktioner som återspeglas i betalningsbalansen är uppdelade i kredit och debet. Summan av alla kredittransaktioner måste matcha summan av debettransaktioner och det totala saldot måste alltid vara noll. I praktiken uppnås aldrig en noll i betalningsbalansen. Detta beror på att data som kännetecknar olika parter i samma transaktioner hämtas från olika källor. Till exempel finns uppgifter om export av varor i tullstatistiken, och uppgifter om mottaganden av utländsk valuta på exportföretagens konton hämtas från bankstatistiken.

För att minska betalningsbalansen till ett nollsaldo är det nödvändigt att införa ett tredje avsnitt, en balanseringslinje, som bestämmer avvikelsen mellan beloppen för debet- och kredittransaktioner. Det heter Pure Errors and Omissions.

Varje utländsk ekonomisk transaktion involverar deltagande av invånare i två partnerländer, och därför återspeglas det i två betalningsbalanser. Men dessa reflektioner är spegelbilder av varandra. Till exempel motsvarar en debitering av bytesbalansen för ett lands betalningsbalans en kreditering på samma konto och för samma belopp, men i en annan valuta, av ett annat lands betalningsbalans. Denna egenskap för betalningsbalanser används ofta för att rekonstruera saknade betalningsbalansdata från ett partnerlands balansräkning.

Med betalningsbalansunderskottet avses vanligen bytesbalansunderskottet, d.v.s. handelsbalans. Det kan finansieras och regleras på flera sätt.

1. Stimulera tillströmningen av investeringar. Med utgångspunkt i att bytesbalansen och kapitalflödesbalansen ömsesidigt kompenserar varandra kan underskottet i bytesbalansen kompenseras av en ökning av inflödet av utländskt kapital. Därför måste staten skapa gynnsamma förutsättningar för detta.

2. Utgifter från centralbanken av statens guld- och valutareserver. Storleken på förändringen i officiella reserver kan tjäna som en indikator på graden av statlig intervention i valutamarknadens funktion och aktiviteten att reglera betalningsbalansen i allmänhet. Men användningen av valutareserver för att reglera betalningsbalansen har sina begränsningar. Om underskottet i betalningsbalansen består under lång tid tar reserverna slut och mer smärtsamma åtgärder måste vidtas för att återgå till makroekonomisk jämvikt.

3. Användning av utländska lån. Deras inverkan på att eliminera underskottet i betalningsbalansen beror på investeringsriktningen. Om de insamlade medlen investeras i den reala sektorn av ekonomin, ökar produktionen av produkter, av vilka en del kommer att exporteras eller ersätta importerade. Detta kommer att leda till en utjämning av betalningsbalansen och en ökning av inkomsten i utländsk valuta, som kommer att användas för att återbetala utlandsskulden och ränta på den. Om externa lån inte investeras, utan går till att finansiera konsumenternas utgifter (betala löner i den offentliga sektorn, höja pensionerna etc.), så utgör inte de upplånade medlen en källa till deras avkastning och är därefter uttömda. Landets utlandsskuld växer, dess suveräna kreditvärdighet sjunker och utlåning till en sådan låntagare blir alltmer riskabel.

4. Införande av direkt kontroll över utrikeshandelsflöden. Det handlar bland annat om att begränsa importen genom att införa importtullar och kvoter, samt att uppmuntra export genom subventioner från statsbudgeten. Men i det här fallet kommer andra länder att införa liknande barriärer mot en sådan stat. Som ett resultat kommer volymen av utrikeshandeln att minska, och dess struktur kommer att deformeras i jämförelse med villkoren för frihandel.

5. Införande av restriktioner för invånares förfogande över utländsk valuta. Till 2007 fanns det till exempel i Ryssland en bestämmelse enligt vilken Rysslands centralbank kunde tvinga alla ryska exportföretag att sälja en del av sina utländska valutaintäkter på den inhemska marknaden för rubel i enlighet med den etablerade standarden. Under olika år uppgick den till 10 75 % av valutaintäkterna.

6. Höjning av räntor. Regeringen kan vidta åtgärder för att höja räntorna på bankräntor och statsobligationer för att locka till sig utländsk valuta. Men att höja räntorna står i konflikt med behoven av investeringstillväxt i den reala sektorn av den nationella ekonomin. Till exempel kommer en höjning av räntorna på bankinlåning oundvikligen att leda till en höjning av räntorna på lån, vilket gör det mindre överkomligt för företag.

Landets underskott i betalningsbalansen leder till en minskning av volymen av statliga reserver och växelkursen för den nationella valutan. En positiv betalningsbalans ger motsatta konsekvenser.

" " Betalningsbalans

Betalningsbalansbalans

Gå tillbaka till

Enligt Internationella valutafondens rekommendationer bör betalningsbalansen sammanställas i neutrala och analytiska presentationer. Med neutral presentation avses sammanställningen av betalningsbalansen enligt standardkomponenter. I den neutrala synen är betalningsbalansen noll och transaktioner tolkas utifrån rådande ekonomiska kriterier som är stabila över lång tid. I den analytiska synen omgrupperas balansposter vid bestämning av saldot i enlighet med målen för analysen. Den vanligaste uppfattningen av betalningsbalansen är som bytesbalansen, vilket återspeglar utbytet av reala resurser - varor, tjänster, inkomster och löpande överföringar, under en viss period. Ett positivt saldo innebär att invånarna lämnade mer av de angivna värdena till utlänningar än de fick från dem.

Ett annat välkänt koncept är grundbalansen.

Det definieras som summan av bytesbalansen och långfristiga kapitalkonton och syftar till att spegla transaktioner relaterade till relativt långsiktiga trender i internationella transaktioner. Kortfristiga transaktioner som utförs av den privata sektorn och offentliga konton, på grund av deras volatilitet, ingår inte i basbalansräkningen.

Dessutom används begreppet saldo av officiella konton i stor utsträckning. Saldot på officiella konton återspeglar regeringars och centralbankers beräkningar för att säkerställa tillräckliga valutaresurser och balansera klyftorna i intäkter och betalningar mellan inhemska och utländska invånare. Den officiella balansräkningen är nettoresultatet av statliga transaktioner. Det kännetecknar den slutliga avvecklingen av dessa transaktioner, för vilka officiella reserver används för betalningar. Officiella uppgörelser är nödvändiga i fall av obalans i ett lands betalningsförbindelser med andra stater. Vid överskott ackumuleras officiella reserver, vid underskott i betalningsbalansen förbrukas och minskas officiella reserver. Ett lands betalningsbalans kan anses vara normal om det finns ett nollsaldo i grundbalansen eller saldot på officiella konton (beroende på från vilken position analysen görs) och det inte finns några väsentliga restriktioner för internationella transaktioner i form av tullar, importkvoter, restriktioner för transaktioner med finansiella instrument etc. Tillståndet för landets betalningsbalans beror på BNP-tillväxttakten, inflationsnivån och växelkursen. Betalningsbalanspolicyn måste ta hänsyn till dessa faktorer.

Betalningsbalansstruktur

Uppdelningen av betalningsbalansen i specifika konton, eller komponenter, bör baseras på ett antal principer, bland vilka särskilt bör betonas följande:

– varje post i betalningsbalansen måste ha sina egna egenskaper, dvs. en faktor eller en kombination av faktorer som påverkar volymen av en post måste skilja sig från de faktorer som påverkar andra poster;
– Förekomsten av en viss post i betalningsbalansen bör ha betydelse för en grupp länder, uttryckt både i förändringsdynamiken för denna post och i dess absoluta värde. Med andra ord, om någon indikator på betalningsbalanssystemet är föremål för kraftiga fluktuationer under en viss tidsperiod för en grupp länder, eller den upptar en stor andel av betalningsbalansen i en grupp länder, bör den markeras som en separat post;
– Att samla in information för redovisning per post bör inte innebära några särskilda svårigheter för sammanställare av betalningsbalansen (denna princip är dock sekundär i förhållande till de två första).
– Betalningsbalansens struktur bör vara sådan att betalningsbalansindikatorer kombineras med andra statistiska system, till exempel nationalräkenskapssystemet. samtidigt bör antalet poster inte vara överdrivet många, och själva posterna bör konsolideras till komponenter på högre nivå (så att länder som inte har nått en hög nivå av bearbetning av statistisk information kan presentera balansen betalningar med mindre detaljer).

IMF, i den femte upplagan av IMF Balance of Payments Manual, tillhandahåller en detaljerad lista över standardkomponenter i betalningsbalansen, och noterar särskilt att de flesta länder inte behöver följa denna lista till minsta detalj, främst på grund av brist på information om enskilda föremål.

Standardkomponenterna i en balansräkning kan delas in i två huvudgrupper av konton: byteskontot, som registrerar ekonomiska transaktioner som omfattar varor, tjänster, inkomstgenerering och löpande transfereringar, och kapital- och finanskontot, som täcker kapitalöverföringar, försäljning/ förvärv av icke producerade icke-finansiella tillgångar, samt transaktioner med finansiella fordringar och skulder.

Ovanstående struktur i termer av bytesbalansen återspeglar de historiskt fastställda kriterierna för att klassificera ekonomiska transaktioner som löpande transaktioner. Den mest betydande andelen av bytesbalansen upptas vanligtvis av kontot "varor", på senare tid har posten "tjänster" börjat spela en allt viktigare roll, bytesbalansen omfattar även posterna "inkomster" och "löpande transfereringar". Dessutom är det anmärkningsvärt att i den andra delen av betalningsbalansen särskiljs kapitalkontot och finanskontot (eller kontot för transaktioner med finansiella instrument), varav den första omfattar transaktioner relaterade till mottagandet av kapitalöverföringar och förvärv/försäljning av icke-producerade icke-finansiella tillgångar, och den andra omfattar all verksamhet som har samband med en förändring av ägandet av alla utländska tillgångar och skulder i landets ekonomi. Denna uppdelning återspeglar för det första den växande roll som immateriella rättigheter - mjukvaruprodukter, teknologier, know-how, etc. - spelar i den globala ekonomin, och för det andra utvecklingen av den globala lånekapitalmarknaden.

Vid fastställande av betalningsbalansen delas dess poster in i bas och balansering. Huvudposterna inkluderar verksamheter som påverkar betalningsbalansen och är relativt oberoende: löpande transaktioner och rörelser av långsiktigt kapital.

I saldoposter ingår transaktioner som inte har självständighet eller har begränsad oberoende. Dessa poster kännetecknar metoderna och källorna för återbetalning av betalningsbalansen och inkluderar rörelser av valutareserver, förändringar i kortfristiga tillgångar, vissa typer av utländskt bistånd, externa statliga lån, lån från internationella monetära organisationer, etc. Den slutliga indikatorer för huvud- och saldoposterna tar ut varandra, dvs formellt är betalningsbalansen balanserad. Om betalningarna överstiger intäkterna för huvudposterna, uppstår problemet med att återbetala underskottet genom balansposter som kännetecknar källorna och metoderna för att reglera betalningsbalansen.

Traditionellt används lån och import av entreprenörskapital denna dag. Detta är en tillfällig metod för att balansera betalningsbalansen, eftersom gäldenärsländer måste betala ränta och lånebeloppet.

Kortfristiga lån enligt swapavtal, ömsesidigt tillhandahållna av centralbanker i nationell valuta, blev ett nytt sätt att täcka underskottet i balansräkningen.

För att täcka tillfälliga underskott i betalningsbalansen tillhandahåller IMF reservlån (ovillkorliga) till fondens medlemsländer (inom 25 % av deras kvoter).

Moderna metoder för att täcka underskottet i betalningsbalansen inkluderar också förmånliga lån som landet fått genom utländskt ”bistånd”.

Den sista metoden för att balansera betalningsbalansen är att landet använder sina guld- och valutareserver. Det huvudsakliga sättet för slutbalansering av betalningsbalansen är reserver av konvertibel utländsk valuta.

Ett hjälpmedel för att balansera betalningsbalansen är försäljning av utländska och inhemska värdepapper i utländsk valuta. Till exempel kompenserar USA delvis sitt underskott i betalningsbalansen genom att ge ut statsobligationer med andra länders centralbanker.

Metoder för att fastställa betalningsbalansen

Efter att ha övervägt principerna för sammanställning och struktur för betalningsbalansen kommer vi att gå vidare till att presentera metoder för att bestämma betalningsbalansen - den huvudsakliga indikatorn som används för analys av både praktiker och teoretiska ekonomer.

Problemet är att betalningsbalansen i själva verket är ett rent redovisningsdokument, vars huvudsakliga syfte är att få den mest korrekta informationen om landets externa betalningar. Denna betalningsbalansprincip – totala krediter måste vara lika med totala debeteringar – är ofta otillfredsställande för ekonomer och beslutsfattare, och utvecklingen av specifika åtgärder kräver saldon av aggregerade grupper av transaktioner inom den övergripande balansräkningen. I det här fallet liknar situationen analysen av balansräkningen, när analytikern bygger en nettobalansräkning och beräknar olika finansiella nyckeltal.

I detta avseende rekommenderar IMF att länder förbereder betalningsbalansen i två versioner: i enlighet med standardkomponenter (neutral presentation) och i analytisk presentation. Enligt den neutrala uppfattningen klassificeras transaktioner i termer av ovillkorliga ekonomiska kriterier. I den analytiska vyn kan kompilatorer ordna om poster på vissa sätt för att få till exempel den totala betalningsbalansen, som i den neutrala vyn alltid ska vara noll.

Analys av betalningsbalansen är också viktig för att fastställa , vars huvudsakliga mål, ur teoretisk synvinkel, är att uppnå ett jämviktstillstånd, vilket i modern tid innebär en situation där ekonomiska aktörer inte har något incitament att ändra sitt beteende. Detta väcker frågan: vilka komponenter i betalningsbalansen bör vara i jämvikt?

Inom ekonomi finns det tre huvudsakliga analytiska grupperingar av betalningsbalansposter, vars resultat är motsvarande saldo:

I. Handelsbalans.
II. Saldo av löpande transaktioner.
III. Allmänt saldo eller saldo på officiella konton.

De säger att det finns ett positivt saldo när kredit överstiger debet, och vice versa - ett negativt saldo, eller underskott, när debet överstiger kredit.

Det är traditionellt att tala om att dra en linje som separerar operationer, vars resultat är den analyserade indikatorn på betalningsbalansen och operationer för att finansiera denna balans. Betalningsbalansen är således i viss mån ett subjektivt begrepp, och dess definition beror både på analysens mål och på vilken roll landet och dess nationella valuta spelar i internationella ekonomiska relationer.

Handelsbalansen - den vanligaste publicerade - är nettovärdet av endast export av varor (kallad skenbar export) minus deras import. Förändringar i handelsbalansen kan kommenteras på olika sätt: man tror att överskottet av export jämfört med import visar att den globala efterfrågan på varor från ett visst land ökar. Om hela världen köper exportvaror från ett visst land och köpare på den inhemska marknaden också föredrar inhemska varor framför importerade varor, så är ekonomin i ett givet land i gott skick. Omvänt visar en brist att ett visst lands varor inte är tillräckligt konkurrenskraftiga, och då måste något göras för att skydda sina egna.

Denna analys är giltig om orsaken till förändringen i handelsbalansen är en ökning eller minskning av efterfrågan på varor från ett visst land. Men även andra krafter påverkar handelsbalansen (se nedan). Ett exempel är ett bra investeringsklimat, vilket kan leda till ökade investeringar i landet, och samtidigt ökade inköp av utrustning utomlands, vilket kan skapa ett handelsunderskott, även om statens ekonomi faktiskt är inte försämras alls.

Bytesbalansen är den mest informativa balansräkningen, som återspeglar alla tillgångsflöden, både privata och officiella, som är förknippade med förflyttning av varor och tjänster. Ett positivt bytesbalanssaldo innebär att landets kredit är större än debiteringen för rörligheten av varor, tjänster och gåvor och visar volymen av utländska förpliktelser i förhållande till invånare. Med andra ord indikerar ett positivt saldo att landet är en nettoinvesterare i förhållande till andra länder. Omvänt innebär ett bytesbalansunderskott att landet blir en nettogäldenär för att betala för ytterligare nettoimport av varor.

Under utvecklingen av den merkantilistiska ekonomiskolan definierades jämvikten i termer av bytesbalansen. Denna balans tar dock inte hänsyn till kapitalrörelser och förändringar i landets guld- och valutareserver. Målet för den ekonomiska politiken ur den merkantilistiska skolans synvinkel är alltså att maximera bytesbalansöverskottet för att samla guld i landet. För närvarande är ett sådant uttalande inte utan grund, eftersom det är bytesbalansens tillstånd som påverkar landets reala inkomst och befolkningens levnadsstandard. När man integrerar bytesbalansen i nationalräkenskapssystemet kan man alltså märka att ett bytesbalansunderskott innebär att ett lands utgifter överstiger dess inkomster. Underskottet kan inte finansieras på annat sätt än genom inflöde av utländskt lånat kapital på lång sikt.

I nationalräkenskapssystemet definieras det som:

Y=C + I + (X – M), (1)
Var:
Y – nationalinkomst;
C – total förbrukning;
I – totala investeringar;
X – export av varor och tjänster;
M – import av varor och tjänster;
(X – M) – bytesbalans.

I en sluten ekonomi, autarki, kan de totala utgifterna (C+I) inte överstiga nationalinkomsten (Y). I en ekonomi som är involverad i världsekonomiska relationer är ett överskott av de totala utgifterna över nationalinkomsten endast möjligt vid underskott i bytesbalansen (M>X). Ett överskott av import jämfört med export kan tolkas som att ett land lever över sina tillgångar. Detsamma kan visas genom att ordna om likheten (1):

S – I = X – M, (2)
Var:
S = (Y – C) – totala besparingar.

I en sluten ekonomi måste sparandet vara lika med investeringar, i en öppen ekonomi kan dessa två indikatorer skilja sig åt beroende på bytesbalansens tillstånd. Överskottet av import över exporten (M>X) innebär att investeringar överstiger sparandet med beloppet av underskottet, vilket inte kan ske utan ett inflöde av långsiktigt utländskt kapital för att finansiera detta underskott.

Det finns dock en fara att bibehålla bytesbalansunderskottet på grund av inflödet av långsiktigt kapital av följande skäl. För det första, när det gäller höga instrument som tjänar detta kapitalinflöde, är landets ekonomi starkt beroende av tillståndet på de globala finans- och penningmarknaderna, som är föremål för kraftiga spekulativa prisfluktuationer. För det andra, om finansieringen av bytesbalansunderskottet finansieras av IMF-lån, kan regeringens handlingsfrihet på det ekonomiska politikens område också begränsas avsevärt genom att uppfylla fondens krav för att få lån.

Allmän betalningsbalans (officiellt kontosaldo). Det faktum att bytesbalansunderskottet finansieras genom att attrahera långsiktigt utländskt kapital har lett till att begreppet den övergripande betalningsbalansen har dykt upp som ett jämviktskriterium. Detta koncept användes i USA fram till 1955 och i Storbritannien fram till september 1970. Liksom bytesbalansen mäter den övergripande balansen trender i betalningsbalansen i förhållande till den reala ekonomins dynamik (utan hänsyn till rörelsen) av kortfristigt kapital). Om detta begrepp används kan saldot representeras som (X – M + LTC), där LTC är saldot på kortfristiga kapitalkonton. Denna definition av betalningsbalansen innebär dock att alla transaktioner som är förknippade med kapitalrörelser på kort sikt är transaktioner "under gränsen", det vill säga finansierar underskottet i betalningsbalansen. Med utvecklingen av kortfristiga lånemarknader under 1970-talet. denna uppfattning ändrades och det blev accepterat att endast transaktioner med officiella reserver är finansieringstransaktioner, vilket ledde till följande koncept för betalningsbalans.

Saldo av totala valutaflöden (saldo på officiella konton). Betalningsbalansen i denna tolkning kan uttryckas som (X – M) + LTC + STCp, där STCp är saldot på kortfristiga privata kapitalkonton. Detta begrepp med betalningsbalansen föreskriver att finansieringstransaktioner är transaktioner med reservtillgångar och så kallade exceptionella finansieringstransaktioner, det vill säga ackumulering/återbetalning av förfallna skulder och andra transaktioner med den, transaktioner för att omstrukturera befintlig offentlig skuld, lån från officiella organ som beviljats den dagen som finansierar underskott i betalningsbalansen, vissa kapitalöverföringar såsom skuldavskrivning och ett antal andra statliga transaktioner.

Om endast transaktioner med officiella reserver betraktas som operationer för att finansiera betalningsbalansunderskottet, ger betalningsbalansen en uppfattning om det finansiella trycket på de monetära myndigheterna för att upprätthålla växelkursen för den nationella valutan om en fast växelkursregimen är i kraft. I fallet med en rörlig växelkursregim kommer en sådan balans alltid att vara i jämvikt, eftersom underskottet alltid kan finansieras genom att devalvera den nationella valutan. Men om den rådande politiken i världen är att hålla växelkursen för den nationella valutan inom vissa gränser, har analysen av balansen i det totala flödet av utländsk valuta fortfarande en viss betydelse.

Ett lands finansiella relationer med omvärlden kan också påvisas genom att beräkna dess internationella investeringsposition, vilket kan karakteriseras som "externskuldsbalansen". Han är

1. Betalningsbalansens struktur

2. Typer av presentation och betalningsbalans

3. Betalningsbalansposter

4. Utrikeshandelsbalansen

5. Servicebalanser och faktorinkomster

6. Kapital- och finanskonto

7. Slutsaldo

8. Servicebalans

9. Lösa problemet med obalanserad balans

Dock även i länder som USA, där det finns starka traditioner statistisk redovisning kan posten ”Rena fel och försummelser” vara ganska betydande. År 1997 översteg således värdet av denna post i USA:s betalningsbalans 132 miljarder dollar, vilket var ungefär lika med bytesbalansen. Detta tyder på att amerikanska betalningsbalanskompilatorer inte heller har all information de behöver. Det är möjligt att en del av de medel som inte kan redovisas är av kriminellt ursprung.

Slutlig balans

Genom att summera de första och andra delarna av balansräkningen, samt posten "Fel och utelämnanden", kan du sammanfatta det slutliga saldot, som kan ha antingen ett positivt eller negativt saldo.

Om det slutliga saldot är positivt ökar landet följaktligen sina fordringar på andra länder och följaktligen minskar dess förpliktelser gentemot dem med samma belopp. Tvärtom, om den slutliga balansräkningen är negativ måste den följaktligen öka sina åtaganden gentemot andra länder för att täcka betalningsbalansen.

Det är därför som i detta underavsnitt av balansräkningen (saldoposter) "+"-tecknet betyder en ökning av skulder gentemot utlänningar eller en minskning av fordringar gentemot utlänningar (och därför en försämring av betalningsbalansen) . Tecknet "—" betyder en minskning av förpliktelserna mot utlandet eller en ökning av kraven för det senare.

Betalningsbalansen är förhållandet mellan summan av alla betalningar som gjorts av ett givet land till andra länder under en viss period, och summan av alla intäkter som det mottagit från andra länder för samma period. Ett saldo där kassakvitton överstiger deras utgifter kallas aktiv, i motsatt fall - passiv.

Balans av tjänster

Servicebalansen inkluderar betalningar och kvitton för transport, försäkring, elektronik, telerymd, telegraf, telefon, post och andra typer av kommunikation, internationell turism, utbyte av vetenskapliga, tekniska och produktionserfarenheter, experttjänster, underhåll av diplomatisk, handel och annat uppdrag utomlands, överföring av information, kulturellt och vetenskapligt utbyte, olika provisionsavgifter, reklam, mässor, etc. Tjänster utgör en dynamiskt utvecklande sektor av världsekonomiska relationer; dess roll och inflytande på volymen och strukturen av betalningar och kvitton ökar ständigt.

Med den växande välståndsnivån i utvecklade länder har omfattningen av internationell turism ökat kraftigt, varav en betydande del är affärsresor på grund av internationaliseringen av modern produktion.

Utvecklingen av internationell produktion, den vetenskapliga och tekniska revolutionen och andra faktorer för internationalisering av det ekonomiska livet stimulerade handeln med licenser, know-how, andra typer av vetenskaplig, teknisk och produktionserfarenhet, leasingverksamhet (utrustning), affärsrådgivning och andra tjänster av en produktion och personlig karaktär.

Enligt världsstandarder statistik regler omfattar avsnittet "tjänster" betalningar av inkomster från investeringar utomlands och procent på internationella lån, även om de i ekonomiskt innehåll ligger närmare kapitalrörelser och tjänster. Betalningsbalansen belyser följande poster: tillhandahållande av militärt bistånd till främmande stater, militär utgifter utomlands. De verkar ligga i anslutning till serviceverksamheten.

Enligt IMF-metoden är det också brukligt att visa ensidiga överföringar som en särställning i betalningsbalansen. Dessa inkluderar: statliga transaktioner - subventioner till andra länder genom ekonomiskt bistånd, statliga pensioner, bidrag till internationella företag; privat verksamhet - överföringar av utländska arbetare, specialister, släktingar till deras hemland. Denna typ av verksamhet är av stor ekonomisk betydelse. , Turkiet, Grekland, Pakistan, Egypten och andra länder lägger stor vikt vid att reglera sina medborgares resor utomlands för att tjäna pengar, eftersom de använder denna källa till betydande valutaintäkter för ekonomisk utveckling. För Tyskland, Frankrike, England, Schweiz, USA, Sydafrika och andra länder som tillfälligt lockar utländska arbetare och specialister, tvärtom tjänar sådana överföringar av medel som en källa till underskott i denna post i betalningsbalansen.

Överföring av tjänstetransaktioner, rörelse av investeringsintäkter, avtal av militär karaktär och ensidiga överföringar kallas för ”osynliga” transaktioner, vilket innebär att de inte avser export och import av varor, d.v.s. påtagliga värden. De består av tre huvudgrupper av transaktioner; tjänster, inkomst från investeringar, enkelriktade överföringar.

Balans mellan kapitalflöden och lån

Balansen mellan kapital- och lånerörelser uttrycker förhållandet mellan export och import av offentligt och privat kapital, tillhandahållna och mottagna internationella lån. Beroende på deras ekonomiska innehåll är dessa verksamheter indelade i två kategorier: internationell rörlighet för företagande och lånat kapital.

Entreprenörskapskapital omfattar direkt utländskt kapital (förvärv och konstruktion av företag utomlands) och (köp av värdepapper i utländska företag). Direktinvesteringar är den viktigaste formen av export av långsiktigt kapital och har stor påverkan på betalningsbalansen. Som ett resultat av dessa investeringar utvecklas internationell produktion, som integrerar nationella ekonomier i världsekonomin på en högre nivå och fastare än. År 1992 Det ackumulerade värdet av alla länders direkta gränsinvesteringar, beräknat genom att summera årliga investeringar på kumulativ basis, uppgick till cirka 2 biljoner. dollar. Exporten av entreprenöriellt kapital sker mer intensivt än tillväxten av produktion och utrikeshandel, vilket indikerar dess ledande roll i internationaliseringen av det ekonomiska livet. Mer än två tredjedelar av värdet av utländska direktinvesteringar utgörs av ömsesidiga investeringar från utvecklade länder. Det gör att de ekonomiska banden dem emellan stärks i större utsträckning än med resten av världen.

Internationell rörlighet för lånekapital klassificeras efter brådska.

Långfristiga och medellånga transaktioner inkluderar offentliga och privata lån och upplåning med en längre period än ett år. Mottagarna av statliga krediter och lån är till övervägande del länder som släpar efter ledarna, medan avancerade utvecklade länder är de främsta fordringsägarna. Bilden ser annorlunda ut med privata långfristiga lån och krediter. Även här tar utvecklingsländerna till att låna från privata finansinstitut i utvecklade länder. Men även i utvecklade länder använder företag aktivt attraktionen av resurser från världen marknadsföra i form av monetära utsläpp på lång sikt värdefulla papper eller banklån.

Kortfristiga transaktioner inkluderar internationella lån för upp till ett år, nationella bankers löpande konton i utländska banker(innehav), rörlighet av monetärt kapital mellan banker. Under de senaste två decennierna har kortfristiga interbanktransaktioner på den globala penningmarknaden fått en stor skala. Om på 60-70-talet den spontana rörelsen av "heta" pengar rådde, vilket ökade inflationen och Bretton Woods internationella monetära system, så på 80-talet - början av 90-talet. huvudflödet av kortsiktigt monetärt kapital (årligen 100-150 miljarder dollar) riktades till USA, lockat av relativt höga räntor och en stabil dollarkurs. Efter att Bush kom till makten och omorienterade sig ekonomisk politik USA på svag dollar och låga räntor gick det huvudsakliga investeringsflödet till tillväxtmarknaderna.

Att lösa problemet med obalanserad balans

Obalansen i betalningsbalansen för löpande transaktioner och kapitalflöden regleras genom centralbankens reserver. Om underskott bytesbalansen är mindre än överskottet på kapitalbalansen, då kommer valutareserven in centralbank kommer att öka. Om mer, så kompenseras bristen på utländska valutakvitton till landet i beloppet av dessa konton från reserver centralbank. Summan av bytesbalansen, saldot på det finansiella kapitalkontot och förändringen i officiella reserver måste summera till noll. Det innebär att betalningsbalansen i slutändan måste minskas utan balans.

Betalningssaldo Ryska Federationen

I Sovjetunionen var landets betalningsbalans ett hemligt dokument och publicerades aldrig. Vnesheconombank deltog också i förberedelserna. Sedan 1992 har Ryska federationens betalningsbalans sammanställts i enlighet med den femte upplagan (1993) av IMF:s betalningsbalansmanual. Ansvaret för att sammanställa betalningsbalansen ligger hos Ryska federationens centralbank, som sammanställer finansiella konton på grundval av de rapporter som lämnats till den, och Ryska federationens statliga statistikkommitté, som ansvarar för att sammanfatta uppgifter om aktuella transaktioner av betalningsbalansen.

I enlighet med riktlinjernas krav sammanställs betalningsbalansen på periodiseringsbasis, d.v.s. transaktioner återspeglas vid tidpunkten för överföring av äganderätten till varor, tillgångar och slutförandet av tillhandahållna tjänster. Denna metod skiljer sig från den kontanta basen för redovisning, som registrerar en transaktion när den är betald. Det är dock svårt att upprätta balansräkningar med denna metod, och de finns sällan i praktiken. Ryska federationens betalningsbalans bildas på kvartalsbasis; konsoliderade saldon för första halvåret och för året sammanställs och publiceras.

Betalningsbalansmanualen fokuserar på att koppla samman dess huvudindikatorer med indikatorer för nationalräkenskapssystemet, som ligger till grund för analysen av makroekonomiska processer och inkluderar indikatorer för BNP, sparande, investeringar och konsumtion. De ändrade riktlinjerna tar hänsyn till spridningen av nya finansiella instrument i internationell praxis och utvidgningen av omfattningen av skuldsanering i utvecklingsländer. Den sista omständigheten är särskilt viktig för att sammanställa Ryska federationens betalningsbalans.

Ryska federationens betalningsbalans består av två huvudsektioner: löpande transaktioner och transaktioner med kapital och finansiella instrument. Eftersom summan av alla kreditposter måste matcha summan av debetposterna, och saldot måste vara noll, bör indikatorerna för dessa två konton teoretiskt vara balanserade. Men i praktiken är detta ouppnåeligt och därför införs en avvägningsklausul "Fel och utelämnanden". I den ryska betalningsbalansen är denna siffra 7-9% av exporten, vilket är mycket även enligt exportländernas standarder. Dessutom är den verkliga omfattningen av fel och utelämnanden alltid okänd, eftersom oredovisade kredit- och debettransaktioner kan ta bort varandra. Ju större fel och utelämnanden är, desto mindre adekvat återspeglar betalningsbalansen landets internationella ekonomiska transaktioner. Det stora antalet fel och utelämnanden i den ryska betalningsbalansen beror både på ofullständig redovisning av transaktioner för löpande och kapitalposter, och på dolda former av "flykt" av kapital. Därför har posten Fel och utelämnanden vanligtvis ett minustecken, vilket indikerar en ökning av tillgångar utomlands.

I Ryska federationen, till och med 1996, var bytesbalansen ett stort överskott, som minskade avsevärt 1997 och 1998 blev det negativt. Frågan om vilken balans som är lämpligast för ett land vid varje given tidpunkt beror på de specifika omständigheterna. En positiv balans spelar rollen som en stabiliserande faktor i förhållande till Forex valutamarknad. Den tillåter, allt annat lika, att upprätthålla en mer liberal regim för valutatransaktioner. Det är av denna anledning som invånare i Ryska federationen har kunnat köpa utländsk valuta fritt sedan 1992, trots allvarliga ekonomiska svårigheter. Utvecklingsländer hade dock ofta negativa bytesbalansbalanser under många år och decennier och fungerade som nettoimportör av kapital och bibehöll därmed höga nivåer av kapitalinvesteringar.

För ett land som agerar som nettoexportör av kapital är det viktigt i vilka former resurser exporteras. Om detta leder till skapandet av en "andra ekonomi" utomlands, organisationer få höga vinster och överföra dem till platsen för moderorganisationen, då kan sådan export av kapital anses vara effektiv. Sådan kapitalexport från Ryska federationen är dock obetydlig. Det utförs främst av oljebolag och Gazprom, vars kapacitet också är begränsad på grund av fallet i gaspriserna i slutet av 90-talet. Men ett stort negativt saldo under posten "Fel och utelämnanden" indikerar den enorma omfattningen av "flykten" av kapital, som inte ger ett inflöde av inkomster från dessa tillgångar till landet. Kontanter ackumulerat av befolkningen dollar(50-80 miljarder USD) är i huvudsak ett räntefritt lån som tillhandahålls av den ryska befolkningen till Federal Reserve System.

Det negativa bytesbalanssaldot 1998 i Ryska federationen berodde på följande omständigheter: den övervärderade rubelkursen, som hämmade exporten och stimulerade importen av varor; nedgång i priserna på stora exportvaror, särskilt olja; ökade betalningar för att betala utlandsskulder. Ryska federationens centralbank, efter massiva valutainterventioner, kunde inte stödja Växlingskurs inom den etablerade korridoren. Fritt flytande läge introducerades växlingskurs, som ett resultat, sjönk rubelns växelkurs kraftigt. Exportindustrierna fick således ytterligare incitament och importköpen minskade. genomfört en omstrukturering av inhemsk skuld (GKO-OFZ) för utländska medborgare, förhandlingar om avveckling av utlandsskuld. Den låga prisnivån för de viktigaste ryska exportvarorna kvarstod dock, den diskriminerande regimen i väst marknader fortsätter att gälla ryska varor.

Tillståndet för utrikeshandeln är av avgörande betydelse för att täcka underskottet på "osynliga operationer" i Ryska federationens betalningsbalans.

Ryska federationens export sjönk till en miniminivå på 41 miljarder dollar 1992. Men efter det, till och med 1996, ökade den och nådde 90 miljarder dollar. 1997 minskade exporten något och under första halvåret 1998 minskade den med 13 % jämfört med motsvarande period föregående år, även om den i fysiska termer ökade. Minskad export inkomst enbart på grund av lägre priser.

Kraftiga fall i råvarupriserna sker periodvis på världsmarknaden. För icke-energiråvaror ägde det rum i början av 80-talet, för energiråvaror - i mitten av det decenniet. Under efterkrigstiden försämrades bytesförhållandet för råvaror jämfört med förädlade varor (mätt med förhållandet mellan motsvarande prisindex). Därför strävar många länder efter att gå bort från råvaruexportstrukturen och öka dess sammansättning av industriprodukter. Den ryska exportens råvaruspecialisering fortsätter dock att bevaras.

Under första halvåret 1998 stod mineralprodukter för 45,7 % av den ryska exporten, inklusive bränsle- och energiprodukter - 44,3 %. Även om den första siffran 1991 var ännu högre - 52%. Som positiv utveckling kan man notera en ökning av andelen exporterade järn- och icke-järnmetaller från 14 till 21 %, eftersom dessa varor har passerat det primära bearbetningsstadiet och innehåller mer mervärde än. Exporten av kemiska produkter ökade från 6,6 till 7,8%, trä och handelsvaror tillverkade av det - från 3,9 till 4,9%. Exporten av maskiner och utrustning låg kvar på 10 %. Under de mellanliggande åren sjönk den till 6 % och nådde sin maximala nivå 1990 - 17,6 %.

Varuimporten hade en stadig uppåtgående trend fram till devalveringen av rubeln i augusti 1998. Detta underlättades av öppnandet av den ryska marknaden, införandet av rubelkonvertibilitet för pågående transaktioner och en ökning av real (justerat för inflation) rubel växelkurs.

Tillväxten av importen möjliggjorde påfyllning av varor, bidrog till en nedgång i produktionen och ökade beroendet av importerade förnödenheter. Importberoendet i mitten av 1998 var 68 % för kött, 34 % för solrosolja och 31 % för smör. Antalet importerade personbilar under första halvåret 1998 var endast en fjärdedel mindre än den inhemska produktionen. Livsmedel stod för 26 % av den totala importen. För maskiner och utrustning, trots investeringen en kris, - cirka 33 %.

De största importörerna av ryska varor 1998 var Ukraina (9 %), Förbundsrepubliken (8 %), Vitryssland och USA (7 % vardera), Italien, Indonesien (5 % vardera). Ryssland köpte varor främst från Republiken Tyskland (12 %), Vitryssland (10 %), USA och Ukraina (8 % vardera). En betydande del (cirka 50 %) av den ryska importen utförs i form av oorganiserade ("shuttle") affärer. dock devalvering rubeln i augusti 1998 gav ett betydande slag mot denna typ av utrikeshandel.

Tjänstebalansen har ett negativt saldo. Den stora majoriteten av importen av tjänster står för "resor" (cirka 50 %) och transporter (ca 20 %). Införandet av rubelns konvertibilitet, ökningen av dess reala växelkurs och förenklingen av förfarandet för att resa utomlands stimulerade utvecklingen av utländsk turism. Mottagandet av utländska turister till Ryska federationen är dock begränsat på grund av underutvecklad infrastruktur. Till skillnad från råvaruimport har import av tjänster inte en bred nisch på den ryska marknaden. För varje $ 100 av tjänster som produceras i landet, det finns cirka $ 8 av importerade tjänster.

Lönesaldot består av inkomster som överförs utomlands av utländska medborgare som är tillfälligt anställda i den ryska ekonomin, huvudsakligen medborgare i OSS, och inkomster som överförs till Ryska federationen av ryssar som arbetar utomlands. Denna post i den ryska betalningsbalansen har traditionellt ett negativt saldo, vilket inte är typiskt för ett land med en genomsnittlig inkomstnivå per capita och är mer typisk för utvecklade länder som attraherar icke-prestigefyllda jobb Arbetar utländska arbetare från utvecklingsländer.

Löpande överföringar inkluderar ensidiga transaktioner, när en part tillhandahåller den andra parten tjänster utan betalning. Dessa råvaruflöden och andra flöden återspeglas i motsvarande poster i betalningsbalansen. Men eftersom alla transaktioner måste ha både kredit- och debetposter, sammanfattas och återspeglas alla ensidiga transaktioner i den här artikeln. Det inkluderar bidrag till internationella företag, tilldelning eller mottagande av humanitärt bistånd och statliga subventioner. Att skaffa resurser i denna form är många låginkomstländer, såväl som stater som upplever en kris. Ensidiga biståndsflöden till Ryska federationen nådde stora proportioner 1992-1993, sedan minskade omfattningen kraftigt, men 1998, på grund av den förvärrade krisen, uppstod återigen behovet av att locka till sig humanitärt bistånd och andra typer av bistånd.

En av huvudorsakerna till instabiliteten i betalningsbalansen är de växande inkomstutbetalningarna på investeringar, procent på offentliga skulder, skuldservicekostnader för privata ryska banker och företag. Från 1994 till 1997 har det negativa saldot under posten " inkomst från investeringar" ökade nästan 5 gånger. Under första halvåret 1998 var inkomstbeloppet föremål för... betalningen under denna post uppgick till 8 miljarder mot 6 miljarder dollar under motsvarande period föregående år. 1994 var handelsöverskottet 10 gånger större än underskottet i utlandsskuldstjänsten. Under första halvåret 1998 utvecklades den motsatta situationen: det negativa resultatet på investeringsförmånerna var dubbelt så högt som det positiva handelsbalansen. Denna omständighet, tillsammans med budgetkriserna, var ansvarig för regeringens vägran att göra betalningar under GKO/OFZ som tillkännagavs den 17 augusti 1998.

Kapitalkontot omfattar huvudsakligen transfereringar (transfereringar) och skiljer sig i huvudsak inte från de aktuella transfereringarna som diskuterats. Kapitalöverföringar leder dock till förändringar i givarens och mottagarens tillgångar eller skulder. I den ryska betalningsbalansen beror dessa transaktioner främst på befolkningsinvandring. Ett annat typiskt exempel på en kapitalöverföring är vederlagsfri finansiering av Förbundsrepubliken Tysklands regering för att bygga bostäder för rysk militär personal. Under 1997 uppfylldes emellertid dessa skyldigheter från Förbundsrepubliken Tysklands (FRG) sida. Sedan 1995 har kapitaltransfereringar haft ett negativt saldo.

I finanskontot klassificeras tillgångar och skulder efter funktionalitet: direkta investeringar, portföljinvesteringar, andra investeringar, reservtillgångar (centraliserade reserver av guld och valuta). Ibland är gränserna mellan dessa grupper ganska godtyckliga. Först och främst gäller detta direkt- och portföljinvesteringar. Direkta (strategiska) investeringar syftar till att påverka bearbeta ledning av organisationen. Detta uppnås genom att delta i dess kapital. Alla andra transaktioner mellan investeraren och företaget (tillhandahållande av krediter, tjänster) klassificeras också som direktinvesteringar. Portföljinvesteringar inkluderar eget kapital och skulder värdepapper som köps för vinst. Eftersom avsikter investerareär inte alltid uppenbara, då används i statistiken ett villkorligt kriterium. I Ryska federationen under direkt investerare Detta avser en utlänning som äger 10 % eller mer av stamaktier. Alla andra investeringar i värdepapper betraktas som portföljinvesteringar.

Mottagare av portföljinvesteringar är inte bara företag, utan också statliga institutioner (centrala och lokala myndigheter myndigheterna). I Ryska federationen agerade den federala regeringen 1996 - första halvåret 1998 som en aktiv emittent av värdepapper som köptes av utländska medborgare.

Kassaflöden som inte är förknippade med direktinvesteringar och portföljinvesteringar, samt rörelser av centraliserade reserver, ingår i posten "Övriga tillgångar". De viktigaste av dem är långfristiga lån som Ryssland får. Övriga investeringar inkluderar även balansen för rörelser av kontanter utländsk valuta. 1997 importerades 43,2 miljarder dollar i kontantvaluta och 29,7 miljarder dollar exporterades (av banker, emigranter, turister, genom oregistrerade handelskanaler). Ökningen i kontantvaluta bland invånarna uppgick till 13,5 miljarder dollar. , inom banksektorn - 0,1 miljarder dollar. Resten föll på den icke-finansiella sektorn företag och hushållssektorn (befolkning). En liknande bild observerades under tidigare år, vilket ledde till att befolkningen ackumulerade stora summor i dollar, såväl som dollariseringen av ekonomin.

Trots de åtgärder som vidtagits av regeringen och Rysslands centralbank för att stärka valutakontrollen över utrikeshandelstransaktioner, inklusive tillväxt i certifiering, skuldbeloppet för export som inte mottagits i tid inkomst och utestående importframsteg är fortfarande stora (1995 - cirka 5 miljarder dollar, 1996 - nästan 10 miljarder, 1997 - 11 miljarder dollar).

Artikel "Reservtillgångar (centraliserad guld- och valutareserver)" återspeglar tillståndet för den internationella valutalikviditeten i staten. En ökning av reserver indikeras med ett minustecken, eftersom det är förknippat med en ökning av utländska tillgångar ryska centralbanken och utflödet av resurser från landet. Dessa reserver har inte en stabil tendens att öka eller minska, de beror på aktuella externa faktorer, tillståndet i den inhemska ekonomin, Forex valutamarknad, växelkurs och penningpolitik ryska centralbanken. Tack vare tillväxten av centraliserade reserver stärks valutakursen likviditet länder, men samtidigt sväller den monetära basen. Man tror att i en övergångsekonomi bör centraliserade reserver motsvara minst 3 månaders import. Under gynnsamma perioder lyckades Rysslands centralbank hålla dem på denna och ännu högre nivåer. Men som världserfarenhet, inklusive rysk erfarenhet, visar, är även stora valutareserver otillräckliga för att upprätthålla växelkursen för den nationella valutan under krisförhållanden. valutainterventioner. Och sedan, för att utjämna betalningsbalansen, devalvering, införs eller förstärks valutarestriktioner.

Sålunda, i Ryska federationen, fram till 1996, var betalningsbalansen generellt sett gynnsam, trots den enorma "flykten" av kapital från landet. 1997 ökade spänningarna i betalningsbalansen, bytesbalansöverskottet minskade kraftigt och 1998 blev det negativt. Som världserfarenheten visar, med en strukturell obalans i betalningsbalansen, bildas ett ”valutgap” (en akut brist på utländsk valuta). För att övervinna det är det nödvändigt att stärka den ryska federationens nationella ekonomi, minska beroendet av importerade varor, stimulera export och effektiva åtgärder för att stävja kapitalets "flykt". Samtidigt är det viktigt att använda världens praxis att reglera betalningsbalansen med marknads- och myndigheters metoder.

Betalningsbalansen i Europa och USA

Betalningsbalans, ett saldo som återspeglar förhållandet mellan kontantkvitton som tagits emot av ett givet land från utlandet och alla betalningar som gjorts av detta land utomlands under en viss period (år, kvartal, etc.). Överskottet av intäkter över betalningar utgör en aktiv, positiv betalningsbalans. Överskottet av betalningar jämfört med kvitton utgör ett passivt, negativt saldo betalningsbalans ( underskott). Betalningsbalansen återspeglar de olika ekonomiska relationerna mellan länder, vilket orsakar olika internationella betalningar ( Internationellt byte, export av kapital, etc.), samt internationella relationer inom det politiska, vetenskapliga, tekniska och kulturella området (till exempel kostnader för underhåll av utlandsbeskickningar, resor för delegationer och turister, förvärv av patent och licenser, överföringar av privatpersoner etc.).

Betalningsbalansen för utvecklade kapitalistiska länder. I kapitalistiska länder är de viktigaste ämnena för internationella ekonomiska relationer privata organisationer (industri, handel, bank, försäkring, transport och andra). Betalningsbalansen utvecklas som ett spontant resultat av många isolerade transaktioner och operationer som inte kan redovisas korrekt. Därför representerar betalningsbalanstabeller sammanställda i borgerliga stater endast en ungefärlig uppskattning av "inkomster och betalningar". Detta indikeras särskilt av närvaron i betalningsbalansen av artikeln "Fel och utelämnanden".

Betalningsbalansen omfattar endast betalningar som faktiskt gjorts under en given period, till skillnad från balansen för internationella skulder (eller kontobalans), som representerar förhållandet mellan externa fordringar och förpliktelser i ett givet land.

Betalningsbalansen för kapitalistiska länder och utvecklingsländer inkluderar dussintals olika poster, vanligtvis grupperade enligt det system som rekommenderas av Internationella valutafonden (IMF), i följande sektioner: Internationellt byte(export och import av varor); tjänster (transport, turism, försäkring, offentliga utgifter, banktjänster och andra tjänster, såväl som investeringsintäkter); enkelvägsöverföringar; rörlighet för långsiktigt kapital; rörlighet för kortsiktigt kapital; förändra guld- och valutareserver; fel och försummelser. De tre första avsnitten utgör bytesbalansen, de två följande avsnitten utgör kapitalflödesbalansen, de två sista kombinerar den sk. balanserande poster.

Analys av betalningsbalansen är av stor betydelse för att karakterisera ett lands ställning i systemet för internationella ekonomiska relationer, främst i världshandeln. Det konstanta överskottet av intäkter från export av varor över importbetalningar indikerar som regel ett lands starka ställning på världsmarknaderna (till exempel Tyskland och Japan i slutet av 60-talet - början av 70-talet) och, omvänt, överskottet av importbetalningar jämfört med intäkter från export av varor (samma år i USA) indikerar vissa ekonomiska svårigheter på grund av en negativ betalningsbalans.

Bland bytesbalansposterna upptas en mycket betydande plats av intäkter och betalningar på utländska investeringar, det vill säga vinster som erhålls från utlandet och betalas ut i utlandet (i form av utdelningar, räntor och i andra former). I de imperialistiska staternas betalningsbalans - exportörer av kapital, med stora kapitalinvesteringar utomlands (i form av direkta investeringar, såväl som i form av krediter och lån), är denna post en källa till enorma inkomster. Så, 1971 inkomst Storbritannien från utländska investeringar uppgick till 667 miljoner f. Art., mer än fördubblar handelsöverskottet. Vinster från utländska investeringar överförda till USA (10,7 miljarder dollar 1971) blev den näst viktigaste inkomstposten i landets betalningsbalans (efter inkomst från export av varor); Detta avslöjar USA:s roll som centrum för finansiell exploatering av den kapitalistiska världen.

I utvecklingsländernas betalningsbalans, av vilka de allra flesta är importörer av kapital, är betalningar på utländska investeringar en av huvudorsakerna till balansräkningarnas övergripande passivitet. Dessa betalningar absorberar en allt större del av utvecklingsländernas exportintäkter.

I bytesbalansposter ingår även militära utgifter i utlandet. Dessa kostnader drivs av aggressiva politik imperialistiska makter, upprätthållandet av åtskilliga militärbaser utomlands etc, vilket är en av de viktigaste orsakerna till betalningsbalansunderskottet och de efterföljande valutachockerna (se Valuta). Den enorma ökningen av statliga utgifter av militär-politisk karaktär utomlands ligger till grund för det kroniska underskottet i USA:s betalningsbalans. Den totala summan av dessa kostnader i början av 60-talet och början av 70-talet. översteg 100 miljarder dollar och visade sig vara cirka 40 % större än överskottet i alla andra poster i betalningsbalansen i detta land.

Kapitalrörelser som återspeglas i betalningsbalansen sker främst i form av rörelser av långsiktigt kapital (direkta investeringar som säkerställer fullt ägande företag eller över deras verksamhet, och portföljinvesteringar som görs i form av investeringar i utländska värdepapper, samt lån, upplåning och subventioner). Exporten av kapital innebär dess utflöde från ett visst land och avspeglas därför på utgiftssidan av betalningsbalansen, och importen av kapital innebär ett inflöde av medel och ingår på inkomstsidan. Exporten av kapital (till exempel till utvecklingsländer) genererar ett flöde av vinster som exporteras från de länder där utländskt kapital finns utomlands, vilket i slutändan negativt påverkar dessa länders betalningsbalans. Samtidigt, för imperialistiska stater, blir den ökade exporten av kapital ibland en av de faktorer som direkt försämrar deras betalningsbalans. Det är exporten av kapital, tillsammans med militära utgifter, som är orsaken till USA:s betalningsbalansunderskott.

Rörelsen av kortfristigt kapital är förknippad med ständiga rörelser mellan länder av medel som innehas i utländska banker. Dessa rörelser är till stor del förknippade med spekulativa transaktioner (beräkningar av förändringar i växelkurser och ränta på inlåning).

Indikatorn på aktiv eller passiv balans, betalningsbalansen, är viktig för att karakterisera den ekonomiska situationen i ett land. I kapitalistiska länder används flera metoder för att fastställa denna balans (till exempel i USA beräknas betalningsbalansen på tre sätt). Saldot på bytesbalansen, liksom saldot av förändringar i guld- och valutareserver, betraktas oftast som en balanseringsindikator.

Olika metoder används för att reglera betalningsbalansen; En av de viktigaste är export (om det finns ett negativt saldo) eller import (om det finns ett positivt saldo) av guld. Kroniska underskott i USA:s betalningsbalans ledde under 60-talet och början av 70-talet. till ett betydande lågvatten guld och minskningen av detta lands guldreserver. Betalningsbalansen kan också täckas genom att öka skulden (kortfristiga eller långfristiga) till kreditgivarländer som ackumulerar motsvarande förpliktelser för sina gäldenärer. På grund av de kapitalistiska ländernas och särskilt utvecklingsländernas begränsade guldreserver blir det att få utländska lån och krediter det främsta sättet att täcka underskottet Betalningsbalansen Som en åtgärd för att förbättra betalningsbalansens tillstånd tar kapitalistiska stater ofta till att devalvera valutor , vilket bidrar till att öka exportintäkterna från turism, från import av utländskt kapital, etc.

Tillståndet för betalningsbalansen i ett visst kapitalistiskt land är en av de viktigaste faktorerna som bestämmer läget för dess valuta. Till exempel är grunden för den amerikanska dollarns kris en kraftig försämring av USA:s betalningsbalans, vars underskott uppgick till nästan 10 miljarder dollar 1972. Orsakad av kroniska underskott i betalningsbalansen, minskningen av guld och valutareserver och ökningen av utlandsskulden tvingade den amerikanska regeringen att devalvera två gånger (1971 och 1973).

Betalningsbalansen för socialistiska länder, där utländska ekonomiska förbindelser utförs på grundval av en statlig monopolist för utrikeshandel och utländsk valuta monopolist, bildas på en planerad basis som en integrerad del av den övergripande nationella planen för ekonomi, utrikeshandel och valuta.

Betalningsbalansen för CMEA-medlemsländerna är ömsesidigt balanserad på grundval av långsiktig planering av handel och betalningar mellan dessa länder (särskilt med användning av avräkningar i överförbara rubel). När det gäller utländsk valuta monopolist i socialistiska länder påverkar inte betalningsbalansen ställningen för deras monetära enheter. I förbindelserna med kapitalistiska stater säkerställer Unionen av socialistiska sovjetrepubliker () och andra socialistiska länder balansen i deras betalningsbalans baserat på den planerade användningen av utländska valutaresurser och guld Financial Dictionary Encyclopedic Dictionary of Economics and Law Stor ekonomisk ordbok

Bytesbalansen och kapitalbalansen överskott. På engelska: Balance of payments surplus Se även: Balance of payments of a country Financial Dictionary Finam ... Finansiell ordbok

Betalningsbalansöverskott- (engelsk aktiv betalningsbalans) aktiv saldo på bytesbalans och kapitalflödesbalans... Encyclopedia of Law